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📉 1. 미 연준(Fed) 관련 충격: 워시 연준 의장 지명

도널드 트럼프 미국 대통령이 케빈 워시(Kevin Warsh) 전 연준 이사를 차기 연준 의장 후보로 지명하면서 시장이 크게 반응했습니다. 워시는 과거 매파 성향으로 알려져 있고, 금리 인하를 예상했던 시장 기대가 깨지면서 금리 상승 및 달러 강세 기대가 커졌습니다. 그 결과 금·은 같은 무수익 자산의 매력이 떨어졌고, 가격이 급락했습니다.

💵 2. 달러 강세 및 금리 영향

• 미국 달러 가치가 상승하면 금·은은 달러로 가격이 매겨져 있기 때문에 상대적으로 비싸지고 수요가 줄어들어 가격 하락 압력이 생깁니다.
• 또한 금리(특히 실질 금리)가 오르면, 금·은처럼 이자를 주지 않는 자산의 기회비용이 커집니다. 이로 인해 투자자들이 귀금속 대신 채권·달러 등 이자 자산으로 옮겨 가는 흐름이 강화됩니다. 

💰 3. 투자자들의 ‘차익 실현’ 매도

금과 은 가격은 작년과 올해 초에 연속적으로 사상 최고치를 경신했기 때문에 많은 투자자들이 **차익 실현(이익 실현)**을 위해 팔아치웠습니다. 이로 인해 매도 압력이 크게 증가해 급락이 발생했습니다. 

📊 4. 시장 구조적 요인: 레버리지·청산

• 선물시장 등에서 **레버리지(빚을 이용한 거래)**가 과도하게 많았고, 가격이 떨어지자 **마진콜(추가 증거금 요구)**이 발생하면서 많은 포지션이 자동으로 청산됐습니다.
• CME 그룹이 금·은 선물의 증거금 요구치를 올린 것도 급락을 부채질했습니다. 

⚠️ 5. 은의 경우 ‘고변동성’ 특성으로 더 큰 낙폭

은은 금보다 가격 변동성이 큰 자산으로, 투자자들의 과도한 베팅과 위험 회피 심리가 겹치면서 은 가격이 금보다 훨씬 더 크게 떨어졌습니다.